指投资人持有债券的平均到期年限，即投资人回收本息的实际平均年限，可衡量每单位利率变动对债券价格的变化量或变化百分比，以作为债券价格风险衡量指标。

零息债券因在到期日才有现金流入，所以存续期间等于到期年限，而一般债券存续期间小于到期年限。如果债券到期年限相同，则票面利率越低，存续期间越长，是因为现金回收速度较慢。另一方面如果票面利率相同，则到期年限较短，存续期间也较短。